Remarque : Bonne nouvelle ! Nous avons ajouté un cinquième juge spécialisé dans la diligence raisonnable, et donc une nouvelle étape dans notre entonnoir, pour le prix de 100 000 $ du Best of the Fest cette année. De ce fait, nous avons mis à jour ce billet avec plus de détails.
Les compétitions de pitch de startups permettent rarement d’aller au-delà de la surface de l’histoire d’un fondateur. Dans le court laps de temps dont disposent les juges, une startup n’a que le temps de présenter son modèle d’affaires de base, de faire quelques comparaisons et d’espérer susciter l’intérêt. C’est pourquoi, malgré leur côté sensationnel, les émissions de télé-réalité comme Dans l’œil du dragon et Shark Tank ne parviennent pas à un accord sur scène : les participants sont prévenus à l’avance que rien de ce qui est dit pendant l’émission n’est juridiquement contraignant. S’ils veulent obtenir un financement, ils doivent se soumettre à une évaluation beaucoup plus rigoureuse.
Lorsqu’une entreprise obtient un investissement, elle passe par un processus de diligence raisonnable. Du point de vue de l’investisseur, son travail consiste à orienter le flux de transactions vers un entonnoir qui identifie les startups les plus susceptibles de fournir un retour sur investissement considérable. En 2022, le Startupfest a intégré ce type de réflexion en matière de diligence raisonnable dans sa compétition du prix d’investissement du Best Of The Fest. Contrairement aux émissions de télé-réalité, une entreprise quittera l’événement avec un financement concret. Voici comment cela fonctionnera.
Les cinq catégories
Pour qu’une startup réussisse, elle doit être performante dans cinq catégories, ce qui signifie non seulement que l’entreprise doit présenter sa mission, mais qu’elle doit également répondre de manière remarquable à cinq questions posées par les juges :
Produit et technologie : Qu’est-ce que vous créez ?
Une startup est à la recherche d’un modèle d’affaires durable et reproductible. Cela consiste à découvrir un besoin non comblé sur un marché, puis à créer le produit qui répond à ce besoin. Bien que toutes les startups ne soient pas des entreprises technologiques, la plupart d’entre elles le sont, car l’objectif principal d’une startup est de se développer rapidement, ce que les systèmes numériques font bien mieux que les systèmes physiques.
La première question qui intéresse les investisseurs est donc : que vend l’entreprise et comment la conçoit-elle ? Qu’est-ce qui prouve que le produit répondra aux besoins du marché de manière prévisible et fiable tout en satisfaisant les clients ? Quels sont les intrants du produit, les technologies dont il dépend ? La technologie est-elle réalisable, la feuille de route est-elle réaliste et les systèmes sont-ils évolutifs ?
Ventes et marketing : Comment et à qui commercialisez-vous votre produit ou service ?
Si une entreprise n’offre pas de retour sur investissement, ce n’est pas une entreprise, c’est un loisir. Que l’entreprise gagne de l’argent grâce aux transactions, à la publicité, aux abonnements ou à une autre forme de revenus, elle doit trouver un moyen d’atteindre les cibles et de les convertir en clients. C’est ce qu’on appelle parfois les activités de front-office.
La deuxième question trouve donc sa réponse dans la stratégie de vente et de mise sur le marché : comment l’entreprise vend-elle, et à qui ? Il s’agit de capter l’attention, de fixer le bon prix et de s’assurer que le modèle économique est viable. Il s’agit également de démontrer que l’on comprend le client cible, ses besoins, ses difficultés et les solutions existantes.
Finances et financement : Qu’est-ce qui alimente l’entreprise ?
Avant de générer des revenus, une startup a besoin de fonds. Qu’il s’agisse d’un simple prêt, d’un prêt basé sur les revenus, d’une dette convertible, d’une participation traditionnelle ou simplement de vos économies personnelles, la croissance est alimentée par des bailleurs de fonds externes. Même après avoir atteint le seuil de rentabilité, les startups se distinguent notamment par le fait qu’elles réinvestissent leurs bénéfices dans la recherche et le développement, car elles développent des technologies différenciées, cherchent à dominer le marché et se disputent les meilleurs talents.
La troisième question à aborder est la suivante : comment la startup est-elle financée et comment cela va-t-il influencer sa croissance ? Les employés sont-ils adéquatement motivés ? Le rendement de l’entreprise dépasse-t-il les intérêts de ses emprunts, et combien de temps faudra-t-il pour y parvenir ? Quand est-ce que les billets à ordre convertibles deviennent-ils des capitaux propres, et quelles sont les garanties ou les attentes des investisseurs ? L’entreprise saisira-t-elle sa première occasion de liquidité ou attendra-t-elle une offre publique plus importante ? Enfin, comment les flux de trésorerie limitent-ils la capacité de la startup à réinvestir ses bénéfices dans la recherche et le développement ?
Systèmes juridiques et opérationnels : Comment êtes-vous structuré ?
Une entreprise est un ensemble de personnes guidées par des processus. Une grande partie de ce qui fait qu’une entreprise existe est constituée d’informations : contrats juridiques, propriété intellectuelle, données, systèmes de comptabilité et accords sur les actions. Bien que cela puisse sembler banal, une part importante de la diligence raisonnable, du financement, des fusions et des acquisitions est consacrée aux données puisqu’elles décrivent l’état de l’organisation.
Ainsi, la quatrième question est : la structure de l’organisation est-elle viable ? Le capital est-il suffisant pour motiver les fondateurs et attirer les talents ? L’entreprise a-t-elle des processus comptables en place ? Y a-t-il un enchevêtrement juridique lié à la propriété intellectuelle ou aux licences de logiciels ? Quels sont les contrats, les responsabilités et les obligations de l’organisation aujourd’hui, et quels serons ses besoins à l’avenir ?
Équipe, culture et leadership : Pourquoi cette équipe ?
Si vous avez une bonne idée de startup, dites-vous que vous n’êtes pas seul. Il y a d’autres entreprises qui se battent pour être les premières ou les meilleures sur le marché. La dernière question est donc : pourquoi cette équipe ? Toutes choses égales par ailleurs, qu’est-ce qui permet à cette organisation de partager une vision convaincante, d’attirer les meilleurs talents et de faire face aux inévitables montagnes russes de la croissance d’une startup ?
Une équipe expérimentée peut avoir de meilleurs contacts et être prête à agir rapidement. D’un autre côté, un nouveau fondateur peut avoir une approche inédite ou des connaissances plus modernes qui lui donnent l’avantage. Certains fondateurs peuvent avoir des compétences approfondies, capables de créer des fonctionnalités à un rythme effréné, mais être incapables de travailler avec d’autres employés moins techniques. D’autres peuvent être des visionnaires peu enclins à se consacrer à la paperasse et aux processus.
L’ordre de l’entonnoir
Nous présenterons notre compétition du prix d’investissement du Best of the Fest dans l’ordre ci-dessus, car cela réduit le champ d’action de manière logique :
- La plupart des entreprises peuvent expliquer leur stratégie de mise sur le marché et leur éventail technologique sans divulguer d’informations confidentielles. Les discussions sur les actions et l’expérience de l’équipe peuvent être difficiles et délicates, et ne devraient être abordées que lorsque nous savons que l’entreprise a identifié un marché cible accessible avec un produit ou un service dont il a besoin.
- L’ordre passe des choses hors de notre contrôle aux choses que nous pouvons contrôler. Une entreprise peut concevoir une stratégie de vente, mais il n’y a aucune garantie que les clients l’achèteront. De même, la feuille de route d’un produit peut être détaillée et convaincante, mais le développement d’un produit est semé d’incertitudes. En revanche, les informations financières et juridiques sont concrètes et objectives, et l’équipe fondatrice est ce qu’elle est. Il n’y a pas d’incertitude dans ces dernières phases. Comme pour les startups, les investisseurs veulent réduire le champ d’investigation en examinant d’abord les éléments les plus risqués, et en ne procédant à un examen des aspects financiers, juridiques et relatifs à l’équipe que lorsqu’ils savent que les idées fondamentales sont bien établies.
Aucun événement ne peut égaler l’examen détaillé d’un véritable processus de diligence raisonnable, qui nécessite souvent plusieurs semaines et implique des dizaines d’experts. Toutefois, avec cet entonnoir en cinq étapes, le prix d’investissement du Best of the Fest de 2022 ne se limite pas aux platitudes et au spectacle des concours de pitch traditionnels. Il aidera les juges à prendre une meilleure décision et, en le faisant au grand jour, révélera aux centaines d’aspirants fondateurs présents dans la salle comment ils pourront obtenir leur propre financement en temps voulu.